毎度のロイターコラムです。ただ今配信されました。
＊＊＊
冒頭部分引用：「ドナルド・トランプ氏の米大統領選勝利の直後に私が一番恐れたのは、米国が日本をはじめアジアの同盟国に対する関与を低下させ、それによって生じる地政学的な変化が軍事的な膨張主義を隠そうとしなくなった中国有利に傾くことだった。
しかし、日米関係については安倍晋三首相のアプローチが奏功し、とりあえずは杞憂に終わりそうだ。マティス国防長官に代表される同盟関係を重視する閣僚たちの影響力も、この点でトランプ政権の脱線を食い止める力として働いている。
日本の景気動向も持ち直しの動きが次第に鮮明になってきた。昨年１１月に始まった「トランプ相場」と呼ばれるドル高とそれに伴う株価上昇も加わり、日本経済はしばし春の陽気を楽しむ暇ができたと言えるだろう。
ただし、今後４年間を展望すると、２００９年を底に始まった米国の景気回復はトランプ政権の後半までには後退局面に転換する可能性が高い。それに伴い日本も再び景気後退と円高・株安となるリスクが高まるだろう。
したがって、私の中期的な投資の基本方針としては、日本株はポートフォリオ上のウエートダウン、ドル建て資産についても為替のヘッジ率の引き上げである。そう考える理由をご説明しよう・・・」
＊＊＊
論考の後半部分の米国経済見通しに関する内容については、２月１５日にＪＣＥＲで行いました講演資料をご参照ください。以下、私のホームページに掲載しました。
近著「稼ぐ経済学～黄金の波に乗る知の技法」（光文社）2013年5月20日
